Locutor: Estás escuchando el podcast de Market Points, este forma parte de la Serie Conocimientos como Capital, está diseñado para brindar perspectivas oportunas por parte de líderes y expertos de la Banca de Mercados Globales de Scotiabank.
Rodrigo Echagaray: Bienvenidos a este episodio de Market Points. Soy Rodrigo Echagaray, Director Ejecutivo, Director Global de Gestión de Productos y Director de Análisis de Mercados Accionarios para Latinoamérica. En este episodio, me acompañan mis colegas Andrés Coello y Francisco Suárez, ambos radicados en Ciudad de México, y en él hablaremos sobre el crecimiento del sector de Servicios de Manufactura Electrónica, o EMS, en Guadalajara y el estado de Jalisco, México, y su relación con el nearshoring.
Hola Andrés, ¿cómo estás?
Andrés Coello: Bien, gracias.
RE: Francisco, es muy grato tenerte de nuevo por aquí. ¿Qué tal te va?
Francisco Suárez: Excelente. Encantado de volver a hablar de nearshoring.
RE: En nuestro último podcast sobre nearshoring, nos centramos en el aumento de las perspectivas de crecimiento de China en México y el riesgo que ello podría implicar para el nearshoring. Hoy queremos hablar del impacto del crecimiento del sector de Servicios de Manufactura Electrónica en Guadalajara y, en general, en todo el estado de Jalisco. Y de por qué es una parte tan importante de la historia del nearshoring en México.
Francisco, en tu opinión, ¿por qué el sector de servicios de manufactura electrónica es la nueva frontera del nearshoring en México? ¿Y cuáles son algunos de los factores globales que impulsan esta tendencia? Y junto con esto, ¿esperas que el nearshoring sea una prioridad para el nuevo gobierno?
FS: Gracias, Rodrigo. Quizá sea mejor empezar por explicar un poco cómo el sector EMS está conectado con la compleja cadena de valor de los semiconductores.
Básicamente, la mejor manera o la más fácil para entender qué es el sector EMS y la oportunidad que vemos ante nuestros ojos es entender que este sector es el eslabón entre la compleja cadena de valor de los semiconductores y los usuarios finales de un iPhone, de un avión, de la inteligencia artificial, de cualquier cosa que vaya en la nube. Ese es el papel del sector de Servicios de Manufactura Electrónica.
Por eso, muchos fabricantes de equipos originales confían en el sector EMS para hacer frente a los costos y asegurarse de que la logística, incluido el aprovisionamiento, realmente funcione, y en cierto modo colaboran con él e incluso en el diseño de los productos finales, intentado también comprender cómo llega el producto al cliente final.
Es evidente que existe una estrecha relación entre el usuario final o los fabricantes de equipos originales por un lado y la necesidad creciente del lado de la demanda, de esos centros de datos y otros tipos de necesidades que van aumentando a medida que el mundo se vuelve más digital.
Solo el 12% de los semiconductores que se necesitan en Norteamérica se fabrican realmente en Norteamérica, y existe un ángulo aún mucho más peligroso en esto. Si pensamos exclusivamente en los semiconductores más sofisticados, en realidad Norteamérica no fabrica nada en absoluto.
Todo se fabrica en el Sudeste Asiático, casi el 60% en Taiwán por una empresa llamada TSMC y el otro 40% lo construye Samsung en Corea del Sur. Así que hay un problema potencial de seguridad y varias cadenas de valor podrían verse afectadas por la inestabilidad geopolítica de la región.
Tenemos la Ley CHIPS y de Ciencia, un proyecto de ley de aproximadamente $280,000 millones que trata de que en Norteamérica podamos resolver realmente esta vulnerabilidad potencial que tenemos debido a la geopolítica.
RE: Dado que ustedes están radicados en México, ¿están viendo que algunas de esas inversiones en semiconductores estén llegando a las Américas y se está viendo ya que tengan un impacto positivo indirecto en el sector EMS de Guadalajara?
FS: Por supuesto, Rodrigo. Por ejemplo, Foxconn es un jugador muy importante en el sector EMS, y es una empresa que tiene su sede en Taiwán. Pues bien, Foxconn ha estado buscando activamente nuevos espacios industriales en México, particularmente en Guadalajara para precisamente desligarse del riesgo de China. Así que sí, estamos viendo grandes inversiones de empresas de Taiwán en México. Foxconn es una de ellas, Quanta es otra. Y para que te des una idea de la importancia de Foxconn, no hay iPhone sin Foxconn.
RE: ¿Sería justo decir que estos cambios geopolíticos y desligarse del riesgo es esencialmente una fuerza mayor que tal vez las elecciones que acabamos de tener en México, donde hubo una venta de algunas clases de activos y cierta debilidad en el tipo de cambio? Pero por lo que estoy escuchando de ustedes, el asunto es mucho más grande que eso.
FS: Claro. Y creo que la próxima presidenta, la Sra. Claudia Sheinbaum, realmente entiende la importancia del nearshoring porque es interesante ver que para ella es una verdadera prioridad. Y reconoce la importancia del nearshoring y por lo tanto, esos riesgos geopolíticos a los que te refieres.
RE: Hablemos ahora un poco de Guadalajara. Tal vez para algunas personas del público, sería bueno que expliques por qué Guadalajara está atrayendo algunas de estas inversiones, y en qué se diferencia del crecimiento del nearshoring que estamos viendo en otras partes de México, como Monterrey.
FS: Por supuesto, Rodrigo. Guadalajara está ubicada en el occidente del país. Y aquí es donde se empieza a ver algo de la diferencia con Monterrey, que ha tenido mucho éxito para atraer una gran cantidad de inversiones vinculadas al nearshoring. Porque en el caso de Monterrey, se trata de un mercado donde la exposición del mercado final que se ve allí, es mucho más hacia la industria automotriz. En el caso de Guadalajara es básicamente hacia la electrónica. Desde 1960, los primeros jugadores de EMS empezaron a hacer inversiones en México. Entonces, hay una historia de formación de grupos industriales que han evolucionado desde entonces, que están totalmente inclinados hacia la electrónica en general.
Así pues, hay muchas empresas como Benchmark que está posicionada más hacia los dispositivos médicos, por ejemplo. Como mencioné, Foxconn ha estado invirtiendo activamente mucho más en Guadalajara, y por supuesto hay empresas como Flex que tienen su historia en México, y en particular en Guadalajara.
Y estas son precisamente las oportunidades que vemos. Hay muchas importaciones procedentes de China u otras partes de Asia que llegan al estado de Jalisco, donde se encuentra la ciudad de Guadalajara. Y eso en realidad se traduce en exportaciones mucho más sofisticadas de dispositivos electrónicos en el estado de Jalisco, en comparación con la ciudad de Monterrey, que está mucho más inclinada hacia la industria automotriz.
RE: ¿Y existen incentivos o iniciativas a nivel estatal en Jalisco, en Guadalajara, que estén atrayendo o ayudando a atraer algunas de esas inversiones extranjeras directas?
FS: Por supuesto, Rodrigo. Existe la llamada Jalisco Tech Hub Act, que básicamente trata de velar por que el estado esté ofreciendo todo lo que se necesita no solo a los jugadores del sector EMS, sino también apuntando alto a los jugadores del sector de los semiconductores.
Existe un enorme y creciente papel entre el mundo académico, los gobiernos a nivel estatal y local, y el sector privado, porque se trata de una relación simbiótica muy fructífera que viene de varias décadas atrás.
Así que, sí, el estado de Jalisco ha dedicado una cantidad especial de dinero con el que está tratando de vincular las necesidades de educación de estas cadenas de valor nuevas y emergentes. También hay dinero para que las empresas puedan disponer de terrenos con electricidad y luz para crear más capacidad en este estado, por ejemplo. Y, por supuesto, el sector privado que siempre dice lo que necesita. Por lo tanto, hay que pensar que jugadores como IBM, que es un inquilino ancla muy importante para muchos jugadores del sector inmobiliario en el estado de Jalisco, está diciéndole a la academia y a los funcionarios locales con mucho mucho cuidado cuáles son sus crecientes necesidades, en relación con las competencias laborales vinculadas a la investigación y el desarrollo y los servicios en la nube; y en que ahora IBM está invirtiendo mucho más en comparación con otros años.
RE: Y sé que tocaste este tema brevemente, pero me pregunto si la nueva Presidenta electa tiene alguna iniciativa específica similar a lo que mencionaste sobre el estado de Jalisco para atraer más inversión extranjera directa a México, en general.
FS: La próxima presidenta, la Sra. Claudia Sheinbaum, se ha propuesto aumentar la cantidad de parques industriales que tiene México en un 25% durante los próximos seis años. Así que eso implícitamente te dice un poco acerca de cómo ella ve la importancia del sector y el nearshoring en todos sus programas. En el caso del estado de Jalisco, su visión es más hacia la industria 4.0, así que en otras palabras, asegurar que tengamos la industria adecuada que precisamente haga estas conexiones con el crecimiento y la próxima generación de cadenas de valor que se necesitan en Norteamérica. Y esto es algo que ya está establecido en sus objetivos como una meta que mencionó públicamente.
RE: Andrés, también abarcas la educación. Este crecimiento no es nada alcanzable para las empresas globales que buscan fabricar en México si no pueden encontrar el conjunto de habilidades y la oferta de mano de obra adecuadas. Dada tu experiencia cubriendo el sector educativo en Latinoamérica, Andrés, me pregunto si ves las piezas correctas en su lugar para que muchas de estas compañías globales puedan establecerse en Guadalajara.
AC: Una de las primeras preguntas que oirás de los inversionistas al hablar de la oportunidad del nearshoring en México es si contamos con los recursos humanos y la capacidad de formarlos.
Nuestra investigación nos indica que México está bien preparado para aprovechar la oportunidad del nearshoring. Aquí tenemos grandes instituciones educativas que están aprovechando esta oportunidad.
Pero, antes que nada, veamos dónde estamos en relación con el sector educativo global. Inmediatamente después de la pandemia de COVID-19, recordarán que muchas instituciones educativas se vieron obligadas a cerrar, lo que dio lugar a un gran avance tecnológico en el sector. Básicamente, las instituciones educativas invirtieron importantes recursos en desarrollar su capacidad en línea. Hoy en día, por poner un ejemplo, en Laureate, alrededor del 60% de los cursos se imparten en el campus, pero el 40% de los cursos se imparten en línea. Esto ha dado a las instituciones educativas más flexibilidad para crear nuevos programas y también a los estudiantes para elegir si quieren ir o no al campus.
Diré que lo más importante de los grandes cambios que se han producido en el sector educativo en los últimos años es que, de repente, las instituciones educativas se vieron con una importante capacidad disponible. Si estaban utilizando el 100% de las aulas, ahora tienen el 40% de ellas vacías porque los estudiantes están siguiendo los cursos en línea.
Así que, en los últimos años, diré que entre 2022 y 2024, hemos visto muy pocos campuses nuevos. Pero en los últimos años, hemos visto que las instituciones educativas han llenado esa capacidad. Así que en el futuro, esperamos que las instituciones educativas comiencen otra vez a construir nuevos campuses en México. Puede que no sean iguales a los de antes. De hecho, la retroalimentación que estamos recibiendo es que los nuevos campuses quizás se enfoquen más en las escuelas técnicas y las habilidades técnicas en oposición a los tradicionales. Pero está claro, en nuestra opinión, que veremos la apertura de nuevos campuses en los próximos años.
Ahora, hay que tener en cuenta que el estado de Jalisco en realidad tiene la tercera mayor participación en términos de matrículas en los programas de pregrado en México, estamos en el 6.5% de la base estudiantil total. Sorprendentemente, esto es en realidad más alto que Nuevo León, que está en un 6%. Entonces, en otras palabras, hay más estudiantes universitarios en Jalisco que en Nuevo León, lo cual es notable. Y realmente Jalisco solo le sigue a la Ciudad de México, y al Estado de México en términos de matrículas. Eso nos da una idea del potencial de capital humano que tiene esta región.
Dicho esto, una de las principales conclusiones de nuestro reporte sobre el nearshoring es que no todos los empleos del sector de los semiconductores requieren necesariamente un título universitario. Las instituciones educativas y el gobierno nos están diciendo que debemos centrarnos más en las escuelas técnicas.
Hay que tener en cuenta que Jalisco tiene la fuerte presencia de Laureate. Laureate es la empresa educativa más grande de Latinoamérica. Tienen casi medio millón de estudiantes en campus en México y Perú. Sus universidades están entre las 10 mejores del país. Por lo tanto, se centran en el segmento de gama alta del mercado. Específicamente en el estado de Jalisco, tienen 13,000 estudiantes y ofrecen en el estado de Jalisco más de 100 licenciaturas de las cuales la mayoría tienen implicaciones para la historia del nearshoring.
RE: ¿Algún otro sector, Francisco, que creas que pueda beneficiarse, alguna otra empresa, que creas que pueda beneficiarse de este crecimiento particular en Guadalajara?
FS: En el sector inmobiliario, vemos otras oportunidades en espacios de oficinas porque, a diferencia de otros mercados, en Guadalajara hay realmente pocas oficinas vacantes; eso se debe al ángulo de las cadenas de valor que están conectadas con las necesidades de estas oficinas. Para que te hagas una idea, aproximadamente un tercio de toda la construcción en México procede de Guadalajara.
Pero hay muchos otros sectores importantes aquí que se benefician de este ángulo. Pensemos en un operador aeroportuario mexicano llamado GAP. Tiene su sede en la ciudad de Guadalajara, la red global está en el Pacífico y la parte occidental de México, pero claramente lo que vemos y lo que está sucediendo en la ciudad de Guadalajara, es que hay mucho valor en la carga enviada en comparación con el bajo valor que vemos en la Ciudad de México.
Así, aunque la cantidad de toneladas transportadas sea mayor en Ciudad de México que en Guadalajara, el valor de la carga es en realidad mucho mayor. Es el más alto del país. ¿Y eso por qué? Porque precisamente hay productos electrónicos de por medio, productos de valor agregado que tienen que ser enviados por vía aérea.
Y, por supuesto, también existe la necesidad de más tráfico entre Estados Unidos, Canadá y México hacia estas cadenas de valor que están creciendo tan rápidamente. Así que sí, nombraré a GAP como una de esas empresas que se están beneficiando de esto.
RE: Gracias, Francisco. Andrés, ¿algo que debas mencionar en el lado de las telecomunicaciones?
AC: Bueno, mira, la conectividad va a desempeñar un papel muy importante en la oportunidad del nearshoring para México. Y aquí estamos pensando en dos cosas distintas. En primer lugar, el nuevo gobierno tiene la intención de aumentar el número de ciudades con cobertura inalámbrica, ciudades pequeñas con cobertura de 3,000 a 60,000.
Y con ello, el gobierno pretende realmente dar un impulso a una mayor penetración inalámbrica en todo el territorio del país, y eso obviamente va a ser bueno para la historia del nearshoring. Por otro lado, también estamos viendo un impresionante crecimiento de la banda ancha en todo México.
México tiene ahora la mayor penetración de banda ancha de Latinoamérica, el 80% de los hogares. Es impresionante. Y empresas como Megacable están desarrollando infraestructuras de fibra en el estado de Jalisco. Megacable también inauguró recientemente un enorme centro de datos cerca de Guadalajara. Y otras empresas como Totalplay, incluso Telmex, ahora están construyendo fibra en el estado de Jalisco.
Así que, en nuestra opinión, desde el punto de vista de la conectividad y las telecomunicaciones, creemos que la zona de Jalisco va a ser capaz de monetizar la oportunidad del nearshoring.
RE: Gracias, Andrés. Está claro que Jalisco y Guadalajara son terreno fértil para que las industrias globales de semiconductores y EMS echen nuevas raíces y sigan creciendo como parte de la mayor tendencia mundial hacia la reducción de riesgos y la seguridad de las cadenas de valor, lo cual es fascinante.
Francisco, ¿alguna idea más?
FS: Sí, hablemos de ASG. La seguridad de las cadenas de valor es de por sí un tema importante en el nearshoring. Pero también hay que pensar en el contraste entre China y México.
En México no hay problemas de trabajo forzado en comparación con lo que se ve en China, por ejemplo, y a pesar del hecho de que México tiene que hacer mucho más en términos de asegurarse de que el país invierta en energía limpia. Todo el marco, todo el marco jurídico que se aplica en México es mucho más compatible con el de Canadá y Estados Unidos que con el de China.
Esto es importante porque los inversionistas se preocupan por la exposición a lo largo de todas las cadenas de valor. Y son menos pacientes con las empresas que no tienen la exposición adecuada en términos de asegurarse de que no estén expuestas al trabajo forzado, por ejemplo, o tal vez al CO2 incorporado en la logística.
RE: Es fascinante, Francisco. En última instancia, parece ser un juego relativo entre México y China. Y si México está mejor posicionado, incluso en el margen, eso supondría un gran avance, especialmente si la nueva Presidenta electa es capaz de afrontar algunos de esos obstáculos de los que hablabas.
Gracias a ambos, Andrés y Francisco, por sus comentarios de hoy, y esperamos saber de ustedes en el futuro.
AC: Gracias, Rodrigo.
FS: Gracias, Rodrigo.
Locutor: Gracias por escuchar Market Points de Scotiabank. Asegúrense de seguirnos en su plataforma favorita de podcast. Pueden encontrar más contenido relevante en nuestro sitio web gbm.scotiabank.com.
